A bomba que a indústria de entretenimento temia explodiu na manhã desta sexta-feira (5): a Netflix anunciou um acordo monumental para comprar os estúdios de cinema e TV, e a divisão de streaming (HBO Max e HBO), da Warner Bros. Discovery, por um valor de patrimônio de US$ 72 bilhões (o valor total do negócio, incluindo dívidas, chega a US$ 82,7 bilhões).
O anúncio, que veio após a Netflix vencer um leilão contra rivais como Paramount/Skydance e Comcast, significa que uma das empresas mais antigas e valiosas de Hollywood, dona de ativos como Harry Potter, Game of Thrones, o Universo DC e Os Sopranos, passará para as mãos da pioneira do streaming.
O co-CEO da Netflix, Ted Sarandos, resumiu o feito com a ambição habitual: “Juntos, podemos oferecer ao público mais daquilo que ele ama e ajudar a definir o próximo século da narrativa.”
O Caos da Janela de Cinema: A Promessa Forçada
A notícia causou pânico imediato no setor de exibição (cinemas). A Warner Bros. é uma potência de bilheteria, faturando bilhões com blockbusters. O grande receio é que a Netflix, que historicamente evitou o cinema, cancele o lançamento em salas.
No entanto, o negócio foi fechado com um plot twist estratégico:
-
A Promessa: A proposta da Netflix incluía uma promessa de continuar lançando filmes da Warner Bros. Discovery nos cinemas.
-
O Porquê: Esse movimento é estratégico para aplacar os órgãos reguladores e o Congresso americano, que já demonstraram “sérias preocupações” sobre a aquisição.
Um grupo de produtores de cinema já enviou uma carta ao Congresso alertando: “A Netflix considera qualquer tempo gasto assistindo a um filme no cinema como tempo não gasto em sua plataforma. Eles não têm incentivo para apoiar a exibição cinematográfica e têm todos os incentivos para acabar com ela”. A promessa de janela é uma concessão política para que o negócio seja aprovado.
O Destino do Prestígio: O Futuro da HBO Max
A compra dá à Netflix acesso ao catálogo mais valioso da indústria. No entanto, o que acontecerá com a marca HBO Max e a sua reputação de qualidade?
-
O Agrupamento: Analistas da Reuters indicam que a compra deve reduzir os custos para os usuários ao agrupar as assinaturas da Netflix e HBO Max.
-
A Questão da Qualidade: O valor da WBD inclui também canais tradicionais como CNN e TNT. A grande pergunta é: a Netflix vai manter a autonomia criativa da HBO (que custa caro) ou vai diluir a marca no algoritmo para produzir mais conteúdo rápido e rentável?
-
O Desafio da Concorrência: Analistas do IG Group questionam se o acordo impulsionará o preço das ações da Netflix, já que há uma “grande sobreposição” de assinantes entre Netflix e HBO Max. O benefício imediato pode não ser tão claro.
A Batalha Regulatória: Dívidas e Resistência
A transação total, incluindo a dívida da WBD, chega a US$ 82,7 bilhões, o que torna a Netflix um dos maiores conglomerados de mídia do planeta.
O acordo, no entanto, só será concluído no terceiro trimestre de 2026, após a separação interna entre Warner Bros. e Discovery Global e, o mais importante, a aprovação das entidades reguladoras dos EUA.
A aprovação enfrentará resistência no Congresso, que vê a fusão como um risco à concorrência e à pluralidade do mercado. Analistas apontam para a “possível intervenção da Casa Branca” como um grande desafio, especialmente após os recentes debates sobre monopólio e o papel da Netflix em eventos ao vivo e games.
Com esta aquisição, a Netflix reduz drasticamente sua dependência de estúdios externos e fortalece sua expansão em novas áreas. Hollywood nunca mais será a mesma. O próximo século de narrativa será decidido por um algoritmo.